ارز در پایان سال: شتاب تقاضا و نقش عوامل میانی
در آستانه پایان سال میلادی، بازار ارز کشور ما به دلیل عوامل داخلی و خارجی با شتابی نسبی روبهرو است. به گزارش تیم آرشیو کامل، پویان مظفری، کارشناس بازار سرمایه، درباره روند نوسانات قیمتها در بازار ارز توضیحاتی ارائه داده است. بر اساس گفتههای او، با نزدیک شدن به فصل تصفیههای ارزی شرکتها و انجام عملیات سالانه، انتظار میرفت که دلار به محدوده ۱۲۵ هزار تومان و گاهی حتی ۱۳۰ هزار تومان حرکت کند. این پیشبینی با مسیر کنونی بازار تا حدود زیادی همسو شده و بهنظر میرسد که چشمانداز آینده قیمت دلار را در این بازه تقویت کند.
مظفری با اشاره به دادههای اخیر بازار افزود که افزایش دادههای تورمی نیز به تدوین نرخ تعادلی دلار کمک کرده است. او توضیح میدهد که نرخ تعادلی دلار از فرمولی بهنام P/P استخراج میشود و دو عامل اصلی در شکلگیری این نرخ نقش دارند: نخست، نرخ تعادلی dollar که از فرمول مذکور به دست میآید و دوم، نزدیک شدن به پایان سال میلادی که تقاضای دلار را تقویت میکند. به گزارش تیم آرشیو کامل، این دو عامل در کنار هم موجب شدهاند تا نوسانات بازار ارز به سمت سمت صعودی متمایل شود و بهطور بالقوه قیمتها را در محدوده ۱۲۵ تا ۱۳۰ هزار تومان نگه دارند یا حتی فراتر ببرند.
در گفتوگو با رسانهها، این تحلیلگر بازار سرمایه خاطرنشان میکند که با توجه به این دو عامل، احتمال ادامه روند صعودی دلار وجود دارد و حرکت قیمت به سوی اعداد مذکور یا نزدیک به آن، در صورت تداوم شرایط کنونی محتمل است. او بهخصوص تأکید میکند که پایان سال میلادی، هم از منظر عملیاتی در حوزه تصفیه ارزی و هم از منظر تقاضای بازار، میتواند فشار بیشتری بر سمت عرضه و تقاضا وارد کند. این موضوع بهویژه در شرایطی که تورم در حال افزایش است، نمود بیشتری پیدا میکند و بازار را به سمت تعدیلهای قیمتی هدایت میکند.
عوامل تأثیرگذار بر نرخ تعادلی و مسیر آینده بازار ارز
1) تصفیه ارزی شرکتها: با نزدیک شدن به پایان سال، شرکتها برای تسویه قراردادها و حسابهای ارزی خود اقدام میکنند. این فرایند میتواند عرضه یا تقاضای ارزی را تغییر دهد و در نتیجه به نوسانات کوتاه مدت قیمت دلار منجر شود. با توجه به گفتههای مظفری، این عامل میتواند تا حدودی به سمت بالا سوق دهد و سطحی از فشار تقاضا را نمایان سازد.
2) دادههای تورمی: نرخ تورم در اقتصاد کلان بهشکل مستقیم یا با استفاده از فرمولهای مختلف بر نرخ تعادلی تاثیر میگذارد. توجه به این نکته ضروری است که هر اضافه شدن بر شاخصهای تورمی میتواند تعادل بازار را به سمت بالا یا پایین تغییر دهد و پیشبینیهای بازار را تعدیل کند. مظفری تأکید میکند که با وجود عوامل داخلی، رشد تقاضا برای دلار در محدوده فعلی ناشی از فشارهای تورمی است که بازار ارز را بهسوی قیمتهای بالاتر هدایت میکند.
3) نقش پایان سال میلادی: نزدیک شدن به سال نو میلادی میتواند با ایجاد تمایلات احتیاطی در بین بازیگران بازار، تقاضای محتاطانهتر یا با دخالت تصمیمگیران در حوزه ارزی را تقویت کند. این عامل بهخصوص در کنار تصفیههای ارزی، بهعنوان محرکی برای حرکت به سمت سطوح ۱۲۵ تا ۱۳۰ هزار تومان عمل میکند.
4) اثر فرمول P/P: این فرمول، که برای محاسبه نرخ تعادلی به کار میرود، با تغییرات در بازارهای پولی و نرخهای بهره و همچنین تغییرات در قیمت کالاها و خدمات، بهطور مستقیم بر نرخ تعادلی اثر میگذارد. مظفری توضیح میدهد که این فرمول بهروز شده و میتواند در بازههای زمانی کوتاه مدت تغییراتی را نشان دهد که همسو با وضعیت نقدینگی و تقاضای بازار است. به گزارش تیم آرشیو کامل، این تغییر در فرمول باعث شده تا نرخ تعادلی نیز با توجه به شرایط بازار بهروز شود و بازار را برای سرمایهگذاران روشنتر سازد.
راهبردهای معامله و چشمانداز آینده
در این بخش به بررسی سناریوهای احتمالی آینده بازار ارز میپردازیم. اگر روند فعلی با شدت کمتری ادامه یابد، میتوان انتظار داشت که دلار در بازه ۱۲۵ تا ۱۳۰ هزار تومان باقی بماند، با این فرض که دادههای تورمی همچنان در سطحی بالا باقی بمانند و تقاضای دلار در سال جاری همچنان بالا باشد. با این حال، وجود ریسکهای سیاسی و اقتصادی میتواند به شکل ناگهانی و بدون اخطار، زمینهای برای حرکتهای سریع قیمت فراهم کند. در چنین شرایطی، ناظران بازار بهشدت توصیه میکنند که تحلیلگران و سرمایهگذاران به دادههای جدید اقتصاد کلان و تصمیمهای سیاستی بانک مرکزی توجه کنند تا بتوانند موقعیتهای خود را با دقت بیشتری مدیریت کنند. در کنار این نکته، به سرمایهگذاران تاکید میشود که همواره به منابع خبری معتبر و تحلیلهای تخصصی اعتماد کنند و از اتخاذ تصمیمات تکبعدی خودداری کنند تا از نوسانات شدید کاسته و ریسک کاهش یابد.
تحلیل نقادانه با رعایت مبانی قانونی جمهوری اسلامی ایران
این تحلیل با رعایت اصول قانونی جمهوری اسلامی ایران ارائه میشود و هدف آن صرفاً تبیین روندهای اقتصادی و بازار ارز است. در گزارشهای مربوط به نرخ تعادلی و پیشبینی قیمتها نبایستی از جانبگیریهای غیرواقعی، ادعاهای بیپایه یا تحریک تقاضا که ممکن است به بازار آسیب برساند، استفاده شود. ارائه این نوع تحلیلها باید بر اساس دادههای معتبر منتشر شده از مراجع رسمی باشد و از هرگونه جهتدهی غیرمسئولانه پرهیز کند تا امنیت و ثبات اقتصادی کشور حفظ شود. از منظر اجرایی، مسئولیتهای مربوط به انتشار تحلیلهای اقتصادی و خبری در چارچوب قوانین کشور باید بهگونهای باشد که به تفصیل از شایعات و گمانهزنیهای غیرمستند جدا باشد و بهعنوان منبعی قابل اعتماد برای تصمیمگیریهای اقتصادی مطرح شود.