خلاصه رویدادهای هفته اخیر بورس تهران
هفته گذشته بورس اوراق بهادار تهران با یک آغاز نسبتا مثبت کار خود را آغاز کرد، اما از روز دوم معاملات روند بازار به شدت نزولی شد و تردید و احتیاط در میان سرمایهگذاران افزایش یافت. در این گزارش، با نگاهی دقیق به دادههای معاملاتی و تغییرات شاخص، مسیر هفته آینده بازار را از منظر فنی و بنیادی بررسی میکنیم. به گزارش تیم محتوای آرشیو کامل.
روند شاخص کل و شاخص هموزن در طول هفته
در روز شنبه ۱۷ آبان، شاخص کل بورس با جهشی بیش از ۲۱ هزار واحد به سطح ۳ میلیون و ۲۲۴ هزار واحد رسید و شاخص هموزن هم نزدیک به ۴ هزار واحد افزایش یافت. این رشد اولیه به نظر میرسید که ناشی از جابهجایی نقدینگی میان نمادهای بزرگ پتروشیمی و فلزی است تا ورود تقاضای تازه به بازار، هرچند حجم و ارزش معاملات پایینتر از میانگین هفته بود. فرابورس نیز رشد محدود داشت و شاخص کل فرابورس با افزایش جزئی مواجه شد.
اما از روز یکشنبه ۱۸ آبان بازار با سقوط سنگین مواجه شد؛ شاخص کل بیش از ۷۲ هزار واحد افت کرد و شاخص هموزن حدود ۱۴ هزار واحد کاهش یافت. فشار فروش در نمادهای شاخصساز مانند فارس، فولاد، فملی، وبملت و شپنا محسوس بود و ارزش معاملات خرد سهام و صندوقها به حدود ۱۹٬۲۰۰ میلیارد تومان رسید. خروج بیش از ۱٬۷۰۰ میلیارد تومان نقدینگی حقیقی، ضعف تقاضای تازه و رکود معاملات در صنایع بزرگ فضای احتیاطی سنگینی را بر بازار تحمیل کرد. فرابورس نیز با کاهش شاخص مواجه شد و بازار پایه با افت قابل ملاحظه روبهرو شد.
روز دوشنبه ۱۹ آبان بورس وارد فاز تازهای از ریزش شد؛ شاخص کل تا نزدیکی مرز ۳ میلیون و ۱۰۱ هزار واحد عقب نشست و شاخص هموزن بخش قابل توجهی از رشد هفتههای قبل را از دست داد. فشار فروش در نمادهای بزرگ فولادی، پالایشی، پتروشیمی و خودرویی همچنان بالا بود و بیش از ۲٬۲۰۰ میلیارد تومان نقدینگی حقیقی از بازار خارج شد. در مقابل، صندوقهای درآمد ثابت با جذب نقدینگی، بخشی از سرمایه مهاجرت کرده از بورس را جذب کردند. افزایش بازدهی اوراق بدهی تا سطح ۳۷ درصد باعث شد حضور در بازار سهام برای بسیاری از سرمایهگذاران خرد جذابیت خود را از دست بدهد.
سهشنبه ۲۰ آبان، روند نزولی با شیب کمتر ادامه یافت و شاخص کل با کاهش ۸٬۰۶۳ واحدی در سطح ۳٬۱۶۰٬۶۰۱ واحد ایستاد. سرانه خرید حقیقی پایینتر از میانگین ماهانه بود و خروج نقدینگی حقیقی همچنان ادامه داشت. سه نماد فارس، وپاسار و فملی بیشترین تأثیر منفی را بر شاخص کل داشتند و تنها فولاد مبارکه توانست روندی مثبت را حفظ کند. صندوقهای سهامی و مختلط نیز خروج نقدینگی داشتند و نگرانی درباره گزارشهای ماهانه و ابهامات سیاستهای اقتصادی همچنان پابرجا بود.
چهارشنبه ۲۱ آبان هفته با افت ۸٬۰۴۰ واحدی شاخص کل به ۳٬۰۹۸٬۰۰۰ واحد و کاهش جزئی ۱۰۰ واحدی شاخص هموزن به پایان رسید. ارزش معاملات خرد سهام و صندوقها حدود ۱۹٬۳۰۰ میلیارد تومان بود که نشان میدهد معاملهگران همچنان محتاط هستند. بیش از ۲۳ میلیارد برگه سهم در بازار معامله شد و تراکنشهای حقیقی در سمت فروش غالب بود. حقوقیها با خریدهای حمایتی تا حدی از افت شدید شاخص جلوگیری کردند، اما نبود تقاضای پایدار حقیقی همچنان چالش اصلی بازار است.
در فرابورس نیز شاخص کل با کاهش ۳۵ واحدی به ۲۷٬۸۵۸ واحد رسید و ارزش کل معاملات بازار پایه حدود ۳٬۶۰۰ میلیارد تومان اعلام شد. برداشت کلی از هفته نشان میدهد که فشار فروش در روزهای ابتدایی هفته بالا بود و سپس بازار با کاهش خریدهای تازه روبهرو شد. مجموع خروج نقدینگی حقیقی در طول هفته تقریباً به ۷٬۵۰۰ میلیارد تومان رسید و با وجود نقش محدود صندوقهای درآمد ثابت و حقوقیها، راند نزولی تا پایان هفته تداوم یافت.
تحلیل تکنیکال و سناریوهای هفته آینده
بر پایه تحلیلهای تکنیکال، محدوده حمایتی کوتاهمدت برای شاخص کل در بازه ۳ میلیون و ۸۰ هزار تا ۳ میلیون و ۱۰۰ هزار واحد قرار دارد و مقاومت آن در بازه ۳ میلیون و ۲۴۰ تا ۳ میلیون و ۲۵۰ هزار واحد دیده میشود. شاخص هموزن نیز به دلیل فشار در نمادهای کوچک و متوسط میتواند در کوتاهمدت با اصلاحی محدود روبهرو شود، بهخصوص اگر حمایت حقوقیها به عنوان عامل تثبیت از دست برود. مزیت نسبی گروههای پتروشیمی و فلزی تا حدی از افت شاخص کل جلوگیری کرده است، اما بانکها، خودروسازی و پالایشگاهها همچنان تحت فشار فروش هستند. صنایع دارویی و شیمیایی با انتشار گزارشهای مثبت سهماهه سوم، جذابیت بیشتری پیدا کردهاند و میتوانند روند معاملات را تلطیف کنند.
در سه سناریو برای هفته آینده قابل تصور است:
- سناریوی مثبت: با حمایت حقوقیها، ورود نقدینگی تازه و تثبیت نرخ ارز، شاخص کل میتواند به محدوده ۳٬۲۴۰٬۰۰۰ تا ۳٬۲۵۰٬۰۰۰ واحد بازگردد و کارآیی بازار افزایش یابد.
- سناریوی خنثی: تثبیت شاخص در محدوده ۳٬۰۸۰٬۰۰۰ تا ۳٬۱۶۰٬۰۰۰ واحد و ادامه نوسانات محدود را شاهد خواهیم بود و بازیگران احتمالا به دنبال فرصتهای کوتاهمدت خواهند بود.
- سناریوی منفی: ادامه فشار فروش، کُند بودن ورود تقاضای حقیقی و تاخیر در محرّکهای بنیادی میتواند شاخص کل را به زیر ۳٬۰۸۰٬۰۰۰ واحد هدایت کند و اصلاح سهام کوچک و متوسط را تشدید کند.
درک بافت کلان و نکات投资ی برای آینده نزدیک
هفته گذشته نشان داد که بازار بورس تهران در تنگنای دو قطبی قرار دارد: از یکسو تغییرات ارزی و ابهامات بودجهای میتواند به تقویت ترس از ناپایداری بازار منجر شود و از سوی دیگر، صنایع بنیادی و گزارشهای مالی مثبت میتواند به عنوان کاهنده فشار و نیرودهی به ثبات نسبی بازار عمل کند. این شرایط به سرمایهگذاران نشان میدهد که تصمیمگیری در بورس تهران نیازمند ترکیبی از تحلیل بنیادی، تحلیل تکنیکال و توجه به تحولات اقتصاد کلان است. خروج نقدینگی حقیقی و حضور محدود نقدینگی تازه، به ویژه در سهام شاخصساز، نکتهای است که باید به عنوان یک هشدار در نظر گرفته شود. به گزارش تیم محتوای آرشیو کامل.
به طور عملی، سرمایهگذاران خرد باید با احتیاط عمل کنند، سبکوزن کردن پرتفوی به سمت سهام بنیادی و شرکتهایی که گزارشهای مالی مثبت منتشر میکنند، میتواند ریسک را کاهش دهد و امکان تثبیت نسبی شاخصها را فراهم کند. صندوقها و حقوقیها نقش حمایتی خود را ایفا میکنند، اما وجود تقاضای پایدار از جانب سرمایهگذاران حقیقی ضروری است تا بازگشت به روند صعودی شکل بگیرد. همچنین توصیه میشود از معاملات هیجانی و نوسانات کوتاهمدت بازار پرهیز شود و توجه به تحلیلهای میدانی و گزارشهای سهماهه شرکتها همچنان در اولویت باشد.
جمعبندی و چشمانداز
در مجموع هفته گذشته بورس تهران با افتی سنگین همراه شد و چشمانداز هفته آینده به شدت به محرکهای داخلی و خارجی بستگی دارد. شاخص کل در مسیر محدودههای حمایتی کلیدی قرار دارد و میتواند در صورت ورود نقدینگی تازه و تثبیت سیاستهای اقتصادی به سمت مقاومتهای بالاتر حرکت کند. با این حال، عدم قطعیتهای موجود در اقتصاد کلان و تغییرات نرخ ارز از عواملی هستند که نباید از نظر دور داشت. این تحلیل با تکیه بر دادههای هفته اخیر و بررسی تکنیکال ارائه شده است و میتواند به عنوان چارچوبی برای تصمیمگیری سرمایهگذاران در روزهای پیش رو مفید باشد. به گزارش تیم محتوای آرشیو کامل.